發(fā)布日期：2017-08-23

自從2016年入股美國(guó)連鎖醫(yī)院巨頭CHS以后，盛大集團(tuán)創(chuàng)始人陳天橋一直相對(duì)保持低調(diào)。但根據(jù)CHS上周最新公布的13D監(jiān)管文件（股東單獨(dú)或合并持有5%以上公司股份公告），陳天橋通過(guò)盛大及其關(guān)聯(lián)公司，在上周的四天里總共增持了980萬(wàn)股CHS公司的股票。這兩次增資耗費(fèi)陳天橋7120萬(wàn)美元，讓他對(duì)CHS的總投資增加到了2.568億美元，但同時(shí)也讓陳天橋?qū)HS的總股權(quán)達(dá)到了22.1%。

種種跡象表明，陳天橋不再滿足于只在美國(guó)的醫(yī)療投資中當(dāng)一個(gè)安靜的財(cái)務(wù)投資者。

CHS（Community Health Systems）成立于1986年，根據(jù)CHS2016年的年報(bào)，其在全美21個(gè)州擁有155家醫(yī)院，合計(jì)床位達(dá)到26222張，雇傭醫(yī)生超過(guò)3000名。CHS是美國(guó)最大的醫(yī)院管理運(yùn)營(yíng)公司之一，其醫(yī)院系統(tǒng)在美國(guó)南部幾個(gè)州占據(jù)主導(dǎo)地位。其超過(guò)50%的收益都源自田納西州、佛羅里達(dá)州、賓夕法尼亞州、德克薩斯州和印第安納州的83家醫(yī)院。

CHS醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)在全美的布局（由于統(tǒng)計(jì)時(shí)間口徑差異，與其年報(bào)數(shù)據(jù)有出入）

2016年8月，陳天橋通過(guò)盛大媒體集團(tuán)以1130萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)了CHS9.9%的普通股，正式涉足美國(guó)醫(yī)院投資。隨后通過(guò)一系列收購(gòu)，陳天橋在今年3月份的時(shí)候持有的CHS的股份上升到了13.7%。

即便如此，從陳天橋當(dāng)時(shí)的一系列動(dòng)作看，彼時(shí)他只是個(gè)被動(dòng)投資者，主要希望在從CHS將來(lái)可能的股價(jià)回升中得利，而非強(qiáng)有力地促進(jìn)管理、加強(qiáng)董事會(huì)或提出戰(zhàn)略性改革。

出人意料的是，上周的兩次增持后這使得陳天橋的股權(quán)從13.7％上漲到了占主導(dǎo)地位的22.1％。 值得注意的是，13D文件的申報(bào)意味著投資者不再僅僅是被動(dòng)的財(cái)務(wù)投資，而是意圖影響公司治理和戰(zhàn)略制定。

美國(guó)醫(yī)院市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，無(wú)論陳天橋目前是否在CHS的董事會(huì)中享有一席，但隨著其股份的增長(zhǎng)，其話語(yǔ)權(quán)將不可避免地愈發(fā)強(qiáng)大。

CHS首席執(zhí)行官Wayne Smith此前已經(jīng)承認(rèn)，他和陳天橋“會(huì)時(shí)不時(shí)地進(jìn)行交談”。

盛大集團(tuán)在一份聲明中稱，“盛大與CHS的管理團(tuán)隊(duì)保持著良好的關(guān)系，并準(zhǔn)備與他們就CHS的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)展開(kāi)更多的交流互動(dòng)。”

不得不說(shuō)，上周陳天橋?qū)HS的增持其實(shí)相當(dāng)劃算，由于CHS的虧損和重組，陳天橋此次增資的成本在每股6.10美元至7.10美元之間，已經(jīng)算是CHS的歷史低價(jià)。要知道，陳天橋去年開(kāi)始入股CHS時(shí)，平均每股成本還是9美元。而僅僅兩年前，CHS的股價(jià)還高達(dá)64美元每股。

CHS近年來(lái)的一瀉千里反映了這家老牌連鎖醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商的困局。CHS最大的問(wèn)題就是負(fù)債過(guò)高，總計(jì)負(fù)債達(dá)到驚人的150億美元。

2014年，CHS以39億美元收購(gòu)了美國(guó)醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商HMA（Health Management Associates）旗下醫(yī)院，但后者卻大大拖累其收入和利潤(rùn)。不得已，CHS管理層開(kāi)始通過(guò)剝離虧損醫(yī)院和積極的資產(chǎn)重組來(lái)扭轉(zhuǎn)CHS的經(jīng)營(yíng)困局。

2016年，CHS將旗下38家最小的醫(yī)院及鄉(xiāng)村醫(yī)院?jiǎn)为?dú)分離出來(lái)，成立了一家新的公司Quorum Health，而以此獲得的12億美元全部用于償還債務(wù)。此后，CHS又將旗下4家合資醫(yī)院以4.45億美元賣(mài)給了環(huán)球健康服務(wù)公司（Universal Health Services）。

最近幾個(gè)月來(lái)，CHS已經(jīng)出售了超過(guò)20家醫(yī)院，并正在協(xié)商另外再出售10家醫(yī)院。今年第二季度，CHS公布的凈虧損為5600萬(wàn)美元。

今年5月，部分醫(yī)生聯(lián)合私募股權(quán)集團(tuán)試圖以24億美元收購(gòu)CHS在印第安納州Fort Wayne周?chē)?家醫(yī)院，但是CHS方面認(rèn)為這個(gè)要約價(jià)格至少少了10億美元，因此拒絕了報(bào)價(jià)。當(dāng)時(shí)陳天橋還對(duì)CHS方面的決定表示了支持。

不過(guò)市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，陳天橋今后可能會(huì)要求CHS加速出售資產(chǎn)，以盡快扭轉(zhuǎn)虧損的局面。如果再碰到5月份的要約收購(gòu)，陳天橋很可能會(huì)點(diǎn)頭說(shuō)愿意。

有意思的是，同樣也在上周，彭博新聞刊登了對(duì)陳天橋的專訪。作為曾經(jīng)中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司掌門(mén)人和前中國(guó)首富，陳天橋目前定居新加坡，專注于投資業(yè)務(wù)。

曾經(jīng)叱咤風(fēng)云一時(shí)無(wú)兩，突然消失在人們視野中近十年。陳天橋告訴彭博新聞，“自己沒(méi)什么后悔。他為阿里巴巴和騰訊的成就鼓掌叫好，同時(shí)也表示，生命中的這段靜默期讓他心存感激。他已經(jīng)準(zhǔn)備好邁上人生下一段冒險(xiǎn)旅途，將30幾歲的自己留在身后。”

現(xiàn)在看來(lái)，對(duì)美國(guó)醫(yī)院的投資似乎已經(jīng)成為陳天橋“人生下一段冒險(xiǎn)旅途”的開(kāi)始。

來(lái)源：CFDA