發(fā)布日期：2017-09-18

隨著華大基因的成功上市，國內分子診斷領域再添巨頭。憑借全面的業(yè)務布局和較好的業(yè)績表現(xiàn)，華大基因備受資本青睞，如今市值已高達578億，遠超老牌龍頭迪安診斷和達安基因。最近三家公司2017年半年報告出爐，三角君連夜研讀，摘取其中的部分數據，并作獨家解讀。歡迎各位朋友留言拍磚。

01收入、利潤及費用對比

01.上半年這三家企業(yè)營收情況均表現(xiàn)不錯，在全國54家醫(yī)械上市企業(yè)營收排行榜中，迪安診斷排行第4，華大基因排行11，達安基因排行15。詳細榜單請看《2017上半年中國醫(yī)械企業(yè)營收、凈利、市值排行榜出爐（全部54家）》

02.三家企業(yè)中，業(yè)績表現(xiàn)最好的迪安診斷，營業(yè)收入達到23.19億元，同比增長42.43%，大幅超過華大和達安的營收總和。這個業(yè)績表現(xiàn)在全國54家醫(yī)械上市企業(yè)中排行第4，僅次于新華醫(yī)療、威高股份和愛爾眼科。迪安這份不錯的成績單背后，是診斷服務和IVD代理業(yè)務收入的大幅增長，兩項收入占總營收98.75%。

03.在凈利潤方面，華大基因和迪安診斷均有超過2億的凈利收入，增長率喜人，分別為34.51%，43.24%。相比之下，達安基因凈利潤僅為0.71億，同比下降1.91%。

04.華大基因毛利率61.54%，是三家企業(yè)中最高的，即便是放在全部醫(yī)械上市企業(yè)中去做比較，這個毛利率也是非常高。要知道，號稱中國醫(yī)械一哥的邁瑞，毛利率也只有55%左右。

05.在研發(fā)投入上，排名發(fā)生了變化。達安基因投入最大，而后是華大基因，迪安診斷。投入占比分別為10.37%、8%、2.5%。

06.被稱為生物界騰訊的華大基因總市值為578億，是醫(yī)械上市企業(yè)的市值老大，遠遠超過145億元的老牌上市公司達安基因，成為名副其實的基因龍頭股。華大基因在資本市場如此受捧，一方面離不開其較為全面的業(yè)務布局及較好的業(yè)績支撐，另一方面也得益于國內近年來基因測序行業(yè)市場的爆發(fā)。然而，市盈率達到150多倍，也是讓業(yè)內人士爭議不斷。

02分產品線大比拼

在華大基因主營業(yè)務中，各大業(yè)務板塊均實現(xiàn)不同程度的增長。

其中，重點戰(zhàn)略業(yè)務板塊生育健康增長穩(wěn)健，截止6月30日，公司已完成超過220萬例無創(chuàng)產前基因檢測，檢出率和特異性均大于99%，實現(xiàn)營業(yè)收入5.11億元，較上年同期增長22.54%；毛利率高達75.94%。其他三大板塊也同樣保持增長態(tài)勢。

前文已述，迪安診斷上半年23.19億的營收主要來源于診斷服務和IVD代理業(yè)務收入的大幅增長。

其中，第三方實驗室服務實現(xiàn)營業(yè)收入8.89億，同比增長31%，毛利率因為去年新建實驗室增多下降3.5個百分點。

診斷產品憑借過去兩年的渠道商買買買，今年上半年就實現(xiàn)營業(yè)收入14億，同比增長50.29%，毛利率同比提升7個百分點。迪安充分利用資本平臺進行渠道商整合，收購了多個區(qū)域龍頭代理商，在西北、西南、東南等區(qū)域的渠道優(yōu)勢得到進一步的鞏固，如今效果已經顯現(xiàn)。

作為國內分子診斷試劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，達安基因分子診斷試劑的銷售取得持續(xù)、 穩(wěn)定的增長。半年營收3.24億元，同比增長4.22%。

03分區(qū)域表現(xiàn)情況

從區(qū)域分布的角度來看，僅華大基因同時擁有國內和國際業(yè)務收入，分配接近四六開。在其官網顯示華大業(yè)務已覆蓋全球60多個國家和地區(qū)，在大陸境外相繼成立了香港華大、美洲華大、歐洲華大及日本華大等分支機構，形成合作關系的海外醫(yī)療和科研機構超過了3000家。不得不說，華大的國際化布局已經領先很多。

另外兩家專注國內市場的迪安診斷和達安基因，在國內區(qū)域配比上也是各有側重，當然這和兩家企業(yè)起家的所在地區(qū)有關。成立于華東經濟大省浙江的迪安診斷在華東地區(qū)收入最高，達10.16億元。達安基因依托中山大學雄厚的科研平臺，在廣東省高校校辦企業(yè)中率先上市，今年上半年在華南地區(qū)的營收為2.22億，占到了總營收的28.85%。

華大業(yè)務全球分布圖

華大基因全球營收表現(xiàn)

憑借 “覆蓋全國、輻射全球” 的網絡布局，華大基因正在不斷深化全球合作，完成全球戰(zhàn)略布局，意圖提高品牌知名度和國際影響力。然而他能否適應國際化規(guī)模的擴張和激烈的全球市場競爭，在更廣闊的的市場上占據地位？讓我們拭目以待！

04結束語

華大基因在最新出爐的2017上半年中國醫(yī)械企業(yè)市值排行榜中超越樂普升至榜首，可見資本市場對分子診斷的追捧。隨著三巨頭在產品和業(yè)務的縱深推進，以及整個產業(yè)的發(fā)展，未來將如何演變，值得想象和期待！

來源：麥科田醫(yī)療（微信號 MEDCAPTAIN）